山藥的功效有健脾益肺、固腎益精、滋陰補腎、補血益氣等，還可以起到延緩衰老、改善睡眠、改善心肌供血、預防肥胖、骨質疏松等作用，有效的緩解患者浮腫、消化不良、咳嗽、咳痰等癥狀。

山藥可以食藥兩用。在中藥內，也叫懷山藥，生山藥，炒山藥。性味甘平，入脾，肺，腎經。主要的功能是健脾的作用，在臨床中與其他中藥聯合應用，如與黨參，白術，茯苓，同時配用成“參苓白術散”，治療脾虛，脾胃虛弱，脾虛泄瀉。如藿香，半夏，谷芽，建曲配成”小兒調胃散“，治療小兒脾胃虛弱，消化不良，形體消瘦等癥。山藥還具有養肺益陰，益腎固精，養陰生津的作用，可以治療，由于肺虛而引起的咳嗽，喘息，腎虛遺精，帶下尿頻等癥。臨床中常用的六味地黃丸，玉液湯等都有山藥的參與。